向紜嬉 金融投資報(bào)記者 吉雪嬌
隨著黃金價(jià)格步入高位震蕩，鉑金也走出了一波上漲行情。今年以來，現(xiàn)貨鉑金價(jià)格累計(jì)漲幅超過50%，鉑金飾品價(jià)格也一路飆升。
憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)與稀有性，鉑金的“黃金平替”屬性凸顯。眾多商家紛紛布局鉑金這一“新賽道”。不過，年輕人對(duì)鉑金的態(tài)度相對(duì)理性與務(wù)實(shí)，“保值困局”仍待破解。
制圖：文宛
鉑金價(jià)格狂飆
商家快速布局“新賽道”
今年以來，國際黃金價(jià)格穩(wěn)步攀升，接連突破關(guān)鍵阻力位，一度站穩(wěn)3000美元/盎司的高位。國內(nèi)黃金首飾價(jià)格也水漲船高，部分品牌足金飾品克價(jià)突破1000元大關(guān)，令不少消費(fèi)者望而卻步。
就在黃金價(jià)格“高不可攀”時(shí)，鉑金也走出了一波上漲行情。數(shù)據(jù)顯示，年初至今，現(xiàn)貨鉑金價(jià)格累計(jì)上漲逾50%，跑贏黃金的漲幅(現(xiàn)貨黃金年內(nèi)漲約27%)。截至7月，NYMEX鉑金期貨主力合約價(jià)格一度突破1447.9美元/盎司，創(chuàng)2014年9月以來新高。
眾多商家迅速嗅到了其中的商機(jī)，紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)鉑金這一“新賽道”。
據(jù)了解，深圳、上海等多地的鉑金新增柜臺(tái)數(shù)量激增，商家紛紛上新鉑金制品。此外，各大珠寶品牌也紛紛跟進(jìn)。周大福、老鳳祥、老廟黃金等知名品牌，不僅在門店中增設(shè)了鉑金首飾展示區(qū)，還推出了專供投資的鉑金金條，規(guī)格多為100克/條，報(bào)價(jià)超過300元/克。從進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，2025年4月，中國鉑金進(jìn)口量達(dá)到11.5噸，創(chuàng)下近一年新高，進(jìn)一步印證了產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)鉑金的熱切追捧。
然而，在商家們摩拳擦掌全力押注鉑金的背后，一個(gè)關(guān)鍵問題悄然浮現(xiàn)：作為當(dāng)下消費(fèi)市場(chǎng)的主力軍，年輕人會(huì)為這股“鉑金熱潮”買單嗎？鉑金能否憑借這波漲價(jià)潮成功打入年輕消費(fèi)者的市場(chǎng)，還是重蹈曾經(jīng)被冷落的覆轍？
黃金首飾消費(fèi)疲軟
鉑金成為“平替”產(chǎn)品
受高金價(jià)壓制，黃金首飾消費(fèi)需求持續(xù)疲軟。據(jù)中國黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2025年一季度，全國黃金消費(fèi)量290.492噸，同比下降5.96%。其中黃金首飾134.531噸，同比下降26.85%；金條及金幣138.018噸，同比增長29.81%。
高金價(jià)讓不少年輕人對(duì)黃金首飾望而卻步，他們開始尋找更為經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的替代方案。
去年以來，黃金租賃訂單和“金包銀”飾品的銷售量開始暴增。這類產(chǎn)品既能滿足年輕人在特殊場(chǎng)合佩戴黃金首飾的需求，又能避免高額的購買成本。以一條“金包銀”項(xiàng)鏈為例，其售價(jià)可能僅為同款式黃金項(xiàng)鏈的十分之一。
與此同時(shí)，鉑金作為“黃金平替”，憑借其誘人的利潤空間，成為了商家眼中的“香餑餑”。從首飾溢價(jià)率來看，據(jù)水貝研究院發(fā)布的終端監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，零售鉑金首飾溢價(jià)高達(dá)30%，而黃金僅為15%。
從毛利率的角度來看，這種差距更加明顯。據(jù)潮宏基2024年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，傳統(tǒng)黃金產(chǎn)品的毛利率僅為9.1%，而以鉑金為主的時(shí)尚珠寶產(chǎn)品毛利率則高達(dá)28.76%，兩者之間的差距接近20個(gè)百分點(diǎn)。如此高的毛利率，使得鉑金首飾成為了品牌商家提升利潤的主要途徑之一。
不少品牌金店開始加大布局。周大福在2025年開始削減黃金SKU，加大對(duì)鉑金、翡翠等高利潤品類的推廣力度。其新形象店在香港、上海等地落地，這些店鋪中黃金飾品的SKU大幅減少，取而代之的是利潤更豐厚的鉑金首飾以及翡翠、珍珠、彩寶、鉆石鑲嵌等產(chǎn)品。
年輕人不買賬
鉑金難破“保值困局”
多方發(fā)力下，鉑金投資需求在2025年一季度迎來增長。世界鉑金投資協(xié)會(huì)(WPIC)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全球鉑金總供應(yīng)量同比下滑10%至45噸，而需求同比增長10%至71噸。其中，投資需求環(huán)比激增28%至14噸。
值得留意的是，盡管鉑金價(jià)格大漲，商家炒得火熱，但年輕人對(duì)鉑金的態(tài)度頗為理性與務(wù)實(shí)。在社交平臺(tái)上，常常能看到年輕人對(duì)鉑金的質(zhì)疑和吐槽。有消費(fèi)者表示，“鉑金看起來和白銀差不多，價(jià)格卻比白銀貴得多，感覺多花的錢不值。”還有消費(fèi)者直言，“鉑金回收價(jià)太低了，才180元/克，買入就虧一半，太不劃算了”。在年輕消費(fèi)者看來，鉑金不僅辨識(shí)度不高，保值性更是其“硬傷”。
在買賣價(jià)差方面，鉑金的買賣價(jià)差高達(dá)3%至5%，而黃金的買賣價(jià)差僅為1%左右。這意味著消費(fèi)者在買賣鉑金時(shí)，需要承受更高的成本損失。零售溢價(jià)方面，鉑金首飾的零售溢價(jià)高達(dá)30%，但在回收時(shí)，卻難以體現(xiàn)出相應(yīng)的價(jià)值，也沒有像黃金那樣具備抵押屬性。這使得消費(fèi)者在購買鉑金首飾后，無論是變現(xiàn)還是進(jìn)行抵押融資，都面臨較大的困難。例如，消費(fèi)者以300元/克買入的鉑金首飾，回收時(shí)可能只值180元/克，折價(jià)率高達(dá)40%。
即將結(jié)婚的市民王女士告訴金融投資報(bào)記者：“盡管最近大盤金價(jià)跌了十幾塊錢，但是品牌首飾金價(jià)還是維持在一個(gè)很高的價(jià)位。我們還在觀望中，但最后還是會(huì)選擇黃金?！?/p>
業(yè)內(nèi)人士指出，鉑金價(jià)格的上行空間可能有限，當(dāng)前鉑金價(jià)格的漲勢(shì)在很大程度上依賴于ETF投機(jī)，大量資金涌入鉑金市場(chǎng)，推動(dòng)了價(jià)格的快速上漲。這種基于投機(jī)的價(jià)格上漲，往往缺乏堅(jiān)實(shí)的基本面支撐，一旦熱情消退，價(jià)格回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)將顯著增加，消費(fèi)者應(yīng)當(dāng)更加謹(jǐn)慎地對(duì)待鉑金投資。
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鉑金不是黃金，購買鉑金投資保值升值一定要小心謹(jǐn)慎。
金價(jià)穩(wěn)固，也要謹(jǐn)慎投資
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