川觀新聞記者 彭瑀珩
行情回顧（4月21日至4月25日）
市場整體表現(xiàn)：
上證指數(shù)：周微漲0.56%，報收3295.06點，多次試探3300點整數(shù)關口。
深證成指：周漲1.38%，報收9917.06點，表現(xiàn)優(yōu)于前一周。
創(chuàng)業(yè)板指：周漲1.74%，報收1947.19點。連續(xù)下跌后企穩(wěn)。
個股層面呈現(xiàn)普漲態(tài)勢，超3500只個股上漲。盤面熱點快速輪動，統(tǒng)一大市場、跨境支付、機器人等概念相繼活躍，但板塊持續(xù)性欠佳。行業(yè)表現(xiàn)分化明顯，電力板塊受益于能源需求提升、旅游板塊受五一假期預期驅動、消費電子因新品周期催化領漲市場。
四川板塊表現(xiàn)：
四川板塊指數(shù)在這一周上揚，從4413.41點漲至4508.81點，累計漲幅達1.87%。
個股方面，108只川股實現(xiàn)上漲，西昌電力以41.35%的周漲幅位居榜首，樂山電力以28.91%的周漲幅緊隨其后。資金流動方面，新易盛以22.22%的漲幅與220.2億元的成交額拔得頭籌。
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<業(yè)績報告>
五糧液：營收凈利增速放緩，年分紅超220億元
4月26日，五糧液發(fā)布2024年年報與2025年一季報，數(shù)據(jù)顯示，2024年五糧液實現(xiàn)營業(yè)收入891.75億元，同比增長7.09%；實現(xiàn)歸母凈利潤318.53億元，同比增長5.44%。這是自2017年以來，五糧液年度營收和凈利潤增速首次降至個位數(shù)，此前7年，其營收和利潤同比增幅均超10%。
2025年一季度，五糧液延續(xù)增長勢頭，實現(xiàn)營業(yè)收入369.40億元，同比增長6.05%；歸母凈利潤148.60億元，同比增長5.80%。
年報中，五糧液指出未完成2024年營收目標，主要歸因于白酒產業(yè)深度調整，產業(yè)波動加劇、存量競爭愈發(fā)激烈。面臨行業(yè)挑戰(zhàn)，五糧液在盈利質量上表現(xiàn)出色。2024年，五糧液酒業(yè)毛利率82.21%，同比增長0.29個百分點，自2016年起已連續(xù)9年增長。
當下，白酒產業(yè)深陷深度調整，產能過剩、需求收縮、供給沖擊、預期轉弱等問題交織，白酒企業(yè)維持業(yè)績穩(wěn)健增長難度大增。作為消費行業(yè)的龍頭企業(yè)，五糧液強化產品動銷、渠道優(yōu)化及服務能力，鞏固穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。截至3月31日，五糧液貨幣資金達1385.5億元，同比增長19.62%，首次突破1300億元，為應對內外部環(huán)境不確定性風險筑牢根基。
在股東回報方面，年報顯示，2024年公司擬向全體股東每10股派現(xiàn)金31.69元（含稅），分配現(xiàn)金123.01億元，加上前次中期分紅，2024年分紅總額將達223億元。
新希望：主動“瘦身”提升盈利能力，營收凈利現(xiàn)“反差”
4月26日，新希望發(fā)布2024年年報，營收與凈利的“反差”表現(xiàn)引發(fā)市場熱議——全年營收1030.63億元，同比下滑27.27%；歸母凈利潤卻達4.74億元，大幅增長90.05%。這一“矛盾”數(shù)據(jù)背后，是什么原因？
營收驟降，源于主動“瘦身”。新希望解釋，在2023年底，公司結合產業(yè)發(fā)展特點、豬周期所處階段，整體布局和考慮長期規(guī)劃，再次作出重大戰(zhàn)略調整，對白羽肉禽產業(yè)和食品深加工板塊引入戰(zhàn)略投資者并轉讓了控股權。今后公司將聚焦于飼料、生豬養(yǎng)殖與屠宰兩大行業(yè)，將有助于提升公司在兩大核心主業(yè)上的競爭力，進一步做大做強。
而凈利潤逆勢上揚，得益于核心業(yè)務“穩(wěn)盤”。公司聚焦飼料、生豬養(yǎng)殖與屠宰兩大核心板塊，抓住行業(yè)回暖機遇，對飼料業(yè)務，在不斷提升國內市場競爭力的基礎上，積極拓展海外市場，提升重點市場份額；對養(yǎng)豬業(yè)務，借助場線防疫改造，持續(xù)狠抓成本優(yōu)化，提升盈利能力，最終推動盈利水平大幅躍升。
分紅方面，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.24元（含稅），預計總派發(fā)金額為1.09億元，占歸母凈利潤的22.94%。
<增減持>
紅旗連鎖：永輝減持1360萬股，占公司總股本的1%
4月25日，紅旗連鎖發(fā)布公告稱，接到持股5%以上股東永輝超市股份有限公司的《通知函》。永輝超市于2025年4月21日至2025年4月24日期間，通過集中交易方式減持紅旗連鎖股份1360萬股，占公司總股本的1%。
本次權益變動前，永輝超市持有紅旗連鎖14960萬股，占總股本11%，其中無限售條件股份14960萬股，有限售條件股份0股。變動后，永輝超市持有13600萬股，占總股本10%，無限售條件股份13600萬股。
<大事項>
康弘藥業(yè)：推進全資子公司吸收合并，優(yōu)化資源配置
4月25日，康弘藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司董事會審議通過全資子公司吸收合并議案。為提升運營效率、整合資源并降低管理成本，公司啟動三項吸收合并計劃：北京康弘生物醫(yī)藥有限公司吸收合并北京弘健醫(yī)療器械有限公司；四川康弘中藥材種植有限公司吸收合并成都康弘醫(yī)藥貿易有限公司；四川濟生堂藥業(yè)有限公司吸收合并四川濟生堂興尚生物科技有限責任公司。
此次吸收合并完成后，北京康弘生物、康弘種植、濟生堂將繼續(xù)存續(xù)經營，公司名稱與股權結構保持不變，后續(xù)將根據(jù)經營需求和法規(guī)要求調整經營范圍與注冊資本。而北京弘健、成都康貿、興尚生物則依法注銷，其全部資產、負債、業(yè)務、人員及相關權利義務，將分別由對應的存續(xù)公司依法承繼。
立航科技：4月28日停牌，29日起披星戴帽
立航科技近日公告稱，因2024年度經審計的利潤總額、凈利潤或扣非后凈利潤孰低者為負，且扣除與主營業(yè)務無關及不具備商業(yè)實質的收入后，營業(yè)收入低于3億元，公司觸發(fā)退市風險警示情形。其A股股票于2025年4月28日停牌一天，并將于4月29日起實施退市風險警示。
實施后，公司A股簡稱由“立航科技”變更為“*ST立航”，證券代碼603261保持不變。
市場展望
德邦證券：宏觀政策有后手，資產配置需攻守兼?zhèn)?/strong>
“9.26”政策以來，我國面對的內外部環(huán)境進入了新的階段，4月政治局會議作出了一系列新的部署，我們認為重點在于“以我為主”和“以逸待勞”兩個方面。
一方面堅持“以我為主”，以高質量發(fā)展的確定性應對外部環(huán)境急劇變化的不確定性，充分調動各方面主體積極性，迎難而上，主動作為。另一方面，我國經濟持續(xù)回升向好的基礎還需要進一步穩(wěn)固，外部沖擊還存在不確定性，要著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期，運用好財政和貨幣政策工具，堅定不移走改革和開放之路。
宏觀政策仍有空間和后手，不斷完善穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經濟的政策工具箱，既定政策早出臺早見效，根據(jù)形勢變化及時推出增量儲備政策，不懼風浪，以逸待勞。
關于資產配置，股票方面我們認為要“攻守兼?zhèn)洹?，一方面看好紅利及有色金屬方向，另一方面把握成長和消費的機會，前者關注中美博弈框架下自主可控的邏輯，后者則受益于擴大內需、提振消費等政策預期。債券層面，利率債低位震蕩概率較高，在擴內需政策預期與寬貨幣預期之間博弈。商品層面，“去美元化”或將持續(xù)推升黃金。
（數(shù)據(jù)來源：Wind、同花順iFind）
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不錯不錯，值得表揚
商品層面，“去美元化”或將持續(xù)推升黃金。
擺脫困擾，加快發(fā)展。
新希望：主動“瘦身”提升盈利能力，營收凈利現(xiàn)“反差”。
繼續(xù)搽亮川字招牌，讓股民更加信心滿滿。