近年來(lái)，零食行業(yè)的資本運(yùn)作日益頻繁，各企業(yè)間的合作、競(jìng)爭(zhēng)與戰(zhàn)略調(diào)整不斷，深刻影響著行業(yè)格局。

鹽津鋪?zhàn)油顺鲽Q鳴很忙、良品鋪?zhàn)映烦鲒w一鳴、三只松鼠收購(gòu)愛(ài)零食和愛(ài)折扣等事件，先后成為了行業(yè)內(nèi)外關(guān)注的焦點(diǎn)，其背后蘊(yùn)含著零食品牌與零食連鎖企業(yè)間復(fù)雜的利益博弈與戰(zhàn)略考量。

鳴鳴很忙的由來(lái)，要從零食很忙說(shuō)起。

零食很忙創(chuàng)立于2017年，總部位于湖南長(zhǎng)沙，趙一鳴零食創(chuàng)立于2019年，總部位于江西宜春。

2023年11月，兩家公司正式合并，組成了零食很忙集團(tuán)；2024年6月，零食很忙集團(tuán)更名為鳴鳴很忙集團(tuán)。

這兩天據(jù)多家媒體報(bào)道，鹽津鋪?zhàn)佑?nbsp;2024 年 12 月 31 日完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓，退出鳴鳴很忙。

此前，雙方的合作曾被寄予厚望，2022 年，零食很忙就成為鹽津鋪?zhàn)拥牡谝淮罂蛻簦?023 年，鹽津鋪?zhàn)痈浅赓Y 3.5 億元獲得鳴鳴很忙 3.32% 的股份。

從業(yè)績(jī)方面來(lái)看，據(jù)鹽津鋪?zhàn)?022年財(cái)報(bào)披露，零食很忙在該年度的銷售額占比已達(dá)7.31%。2023年，零食很忙繼續(xù)穩(wěn)坐鹽津鋪?zhàn)拥谝淮罂蛻舻膶氉滗N售額占比更是躍升至12.38%，具體金額高達(dá)5.09億元。

不過(guò)，2024 年前三季度鹽津鋪?zhàn)拥臓I(yíng)業(yè)收入為 38.61 億元，同比增長(zhǎng) 28.49%，低于 2023 年前三季度 52.54% 的增長(zhǎng)率。這或許是促使鹽津鋪?zhàn)又匦聦徱暸c鳴鳴很忙合作關(guān)系的重要因素之一。

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從戰(zhàn)略層面來(lái)看，鹽津鋪?zhàn)涌赡茉谥匦略u(píng)估自身的銷售渠道布局。

盡管零食很忙在過(guò)去幾年為鹽津鋪?zhàn)拥臉I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)做出了重要貢獻(xiàn)，但隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，鹽津鋪?zhàn)涌赡苄枰獙①Y源投入到其他更具潛力或更符合公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略的渠道中。例如，隨著電商平臺(tái)的不斷發(fā)展和新興銷售模式的涌現(xiàn)，鹽津鋪?zhàn)涌赡苄枰哟笤谶@些領(lǐng)域的投入，以適應(yīng)消費(fèi)者購(gòu)物習(xí)慣的變化。

此外，鹽津鋪?zhàn)优c鳴鳴很忙在合作過(guò)程中，可能也面臨著一些運(yùn)營(yíng)和管理上的挑戰(zhàn)。雙方在業(yè)務(wù)模式、品牌定位、營(yíng)銷策略等方面可能存在一定的差異，這可能導(dǎo)致在合作過(guò)程中出現(xiàn)溝通不暢、協(xié)調(diào)困難等問(wèn)題，影響了合作的效率和效果。

與此同時(shí)，根據(jù)快消的報(bào)道，本次退出中，鹽津鋪?zhàn)訉⑵涑钟械?.3095%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了湖南曉芒企業(yè)管理有限公司，后者成立于2024年12月5日，注冊(cè)資本為2000萬(wàn)美元，法人張慶華，執(zhí)行公司事務(wù)的董事為曹辛。

企查查信息顯示，曉芒企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍包括創(chuàng)業(yè)投資、企業(yè)管理咨詢等，但在公開(kāi)資料中，其具體的投資方向和業(yè)務(wù)內(nèi)容仍未完全明確。津東（香港）控股有限公司作為其唯一控股方，背后可能有著更復(fù)雜的資本和業(yè)務(wù)鏈條，但這些都尚未在公開(kāi)信息中得到明確披露。

成立僅一個(gè)月，曉芒企業(yè)就接手了鹽津鋪?zhàn)铀钟械娜抗蓹?quán)，成為鳴鳴很忙的重要股東之一。而湖南曉芒企業(yè)管理有限公司的成立時(shí)間和背景，給此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓增添了不少神秘色彩。

而根據(jù)開(kāi)曼4000的報(bào)道，此前有媒體傳出消息，稱鳴鳴很忙正籌備在香港進(jìn)行IPO，并已著手組建相關(guān)團(tuán)隊(duì)。然而，鳴鳴很忙方面對(duì)此傳聞?dòng)枰苑裾J(rèn)。

值得一提的是，鳴鳴很忙的股東之一好想你，已于2011年5月20日在深交所主板A股上市，被譽(yù)為“紅棗第一股”。可以設(shè)想，鳴鳴很忙或許能通過(guò)資本運(yùn)作或股權(quán)置換的方式，借助好想你的上市平臺(tái)實(shí)現(xiàn)借殼上市，此合作方式能在一定程度上分散風(fēng)險(xiǎn)。

良品鋪?zhàn)优c趙一鳴的合作始于 2023 年 4 月，良品鋪?zhàn)悠煜伦庸尽皬V源聚億”出資4500萬(wàn)成為趙一鳴股東，但在 10 月便以1.05億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓股權(quán)退出。

一買一賣后，良品鋪?zhàn)荧@利達(dá)6000萬(wàn)元，背后的原因是趙一鳴估值大增。公告顯示，投資完成后，趙一鳴發(fā)展迅速，當(dāng)前其門店數(shù)量較投資盡調(diào)期已增長(zhǎng)約2倍。

不過(guò)，在同年11月，良品鋪?zhàn)訉②w一鳴告上法庭。

這一事件的導(dǎo)火索是趙一鳴在良品鋪?zhàn)愚D(zhuǎn)讓股權(quán)僅過(guò)22天，就宣布與零食很忙合并。良品鋪?zhàn)诱J(rèn)為自身作為小股東的知情權(quán)受到了損害，感覺(jué)被趙一鳴 “背刺”。

對(duì)于起訴趙一鳴零食事項(xiàng)的進(jìn)展，事后良品鋪?zhàn)酉嚓P(guān)負(fù)責(zé)人告訴e公司記者，“已經(jīng)勝訴”。

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這一事件也給整個(gè)行業(yè)敲響了警鐘，企業(yè)在合作過(guò)程中應(yīng)更加注重信息的透明度和誠(chéng)信原則。尤其是在涉及股權(quán)交易和重大戰(zhàn)略決策時(shí)，應(yīng)充分尊重合作伙伴的權(quán)益，避免因信息不對(duì)稱或不誠(chéng)信行為導(dǎo)致合作破裂和法律糾紛。

鳴鳴很忙的“麻煩”不止于此。

1月3日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)湖南零食很忙商業(yè)連鎖有限公司收購(gòu)宜春趙一鳴食品科技有限公司股權(quán)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中案，作出行政處罰決定。

依據(jù)《反壟斷法》第五十八條、第五十九條以及《行政處罰法》第三十二條的規(guī)定，綜合考慮當(dāng)事人違法行為的性質(zhì)、程度、持續(xù)時(shí)間和消除違法行為后果的情況，本案不具有從重處罰情形。同時(shí)，考慮到鳴鳴很忙及其關(guān)聯(lián)方此前未因違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中受到過(guò)行政處罰，能夠積極配合調(diào)查，建立并有效實(shí)施反壟斷合規(guī)制度，決定對(duì)鳴鳴很忙處以175萬(wàn)元罰款的行政處罰。

鳴鳴很忙集團(tuán)回應(yīng)稱，對(duì)此處罰堅(jiān)決服從，誠(chéng)懇接受，現(xiàn)已嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定積極配合執(zhí)法機(jī)關(guān)完成了相關(guān)調(diào)查工作。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬接受采訪時(shí)表示，零食很忙和趙一鳴食品的合并收購(gòu)等此類行為將導(dǎo)致所謂的“寡頭效應(yīng)”，即其壟斷性將進(jìn)一步增強(qiáng)?！皬氖袌?chǎng)的角度來(lái)看，這在一定程度上與公平、公開(kāi)、公正的競(jìng)爭(zhēng)原則相違背，存在壟斷的嫌疑。因此，對(duì)其采取的處罰措施是及時(shí)的、有針對(duì)性的，并且非常必要。”

與鹽津鋪?zhàn)?、良品鋪?zhàn)优c零食連鎖“分手”不同，三只松鼠正在快速擁抱后者。

 2024 年 11 月，三只松鼠發(fā)布重大投資計(jì)劃，擬分別以不超過(guò)2億元、0.6億元、1億元收購(gòu)湖南愛(ài)零食科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“愛(ài)零食”）、未來(lái)已來(lái)（天津）科技發(fā)展有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“愛(ài)折扣”）的控制權(quán)或相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)。

愛(ài)零食由社區(qū)團(tuán)購(gòu)平臺(tái)食享會(huì)轉(zhuǎn)型而來(lái)，截至目前在全國(guó)有超過(guò)1800家門店。愛(ài)折扣是一家定位于折扣超市的品牌，截至目前全國(guó)門店近百家。

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《2023中國(guó)零食量販行業(yè)藍(lán)皮書(shū)》顯示，2017年至2022年是零食量販模式彎道超車階段，期間以114.6％的復(fù)合增長(zhǎng)率迅速發(fā)展。2022年至2027年，零食量販模式有望繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)將以27.3％的復(fù)合增長(zhǎng)率持續(xù)占據(jù)市場(chǎng)份額。

在行業(yè)人士看來(lái)，隨著消費(fèi)者購(gòu)物觀念的變化，折扣業(yè)態(tài)在近年來(lái)逐漸興起并受到消費(fèi)者的青睞。愛(ài)零食和愛(ài)折扣作為折扣零食領(lǐng)域的代表企業(yè)，具有一定的市場(chǎng)份額和品牌影響力。三只松鼠通過(guò)收購(gòu)這兩家企業(yè)，能夠快速切入折扣零食市場(chǎng)，拓展線下銷售渠道，實(shí)現(xiàn)線上線下的融合發(fā)展。

另一方面，在供應(yīng)鏈整合能力和協(xié)同能力上來(lái)后，三只松鼠最終能降低產(chǎn)品成本，這才是硬折扣的核心。

鹽津鋪?zhàn)印⒘计蜂佔(zhàn)?、三只松鼠與零食連鎖的案例，也反映了當(dāng)前零食行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、變化快速的特點(diǎn)。各企業(yè)在面對(duì)市場(chǎng)變化時(shí)，需要不斷調(diào)整戰(zhàn)略，以適應(yīng)新的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

對(duì)于零食品牌企業(yè)來(lái)說(shuō)，一方面要注重產(chǎn)品創(chuàng)新和品牌建設(shè)，提高產(chǎn)品的附加值和競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面要加強(qiáng)與零食連鎖企業(yè)的合作，共同開(kāi)拓市場(chǎng)，但在合作過(guò)程中要更加謹(jǐn)慎，注重風(fēng)險(xiǎn)防控。同時(shí)，還應(yīng)積極探索新興銷售渠道和業(yè)態(tài)，如電商直播、社區(qū)團(tuán)購(gòu)、折扣店等，以滿足消費(fèi)者日益多樣化的購(gòu)物需求。

對(duì)于零食連鎖企業(yè)而言，要不斷提升自身的運(yùn)營(yíng)管理水平和供應(yīng)鏈整合能力，打造差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在與品牌企業(yè)合作時(shí)，應(yīng)樹(shù)立誠(chéng)信意識(shí)，尊重合作伙伴的權(quán)益，實(shí)現(xiàn)互利共贏。此外，還應(yīng)關(guān)注行業(yè)政策的變化，加強(qiáng)合規(guī)經(jīng)營(yíng)，避免因違規(guī)行為給企業(yè)帶來(lái)不必要的損失。

在第一食品資訊看來(lái)，零食行業(yè)正處于快速變革期，各企業(yè)的資本運(yùn)作不僅關(guān)乎自身命運(yùn)，也影響整個(gè)行業(yè)走勢(shì)。在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)如何抉擇將決定其未來(lái)地位與發(fā)展前景，行業(yè)未來(lái)充滿變數(shù)與挑戰(zhàn)，但同時(shí)也孕育著新的機(jī)遇。各企業(yè)應(yīng)審時(shí)度勢(shì)，積極應(yīng)對(duì)，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。