川觀新聞?dòng)浾?彭瑀珩
開年以來，公募REITs市場(chǎng)一路走高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月14日，中證REITs全收益指數(shù)開年漲幅已達(dá)8.6%，甚至一度走出“12連陽”的行情，在各類資產(chǎn)中表現(xiàn)亮眼。
作為我國(guó)投融資機(jī)制的重要?jiǎng)?chuàng)新之一，公募REITs在優(yōu)化投資者資產(chǎn)配置的同時(shí)，也為地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)與存量資產(chǎn)盤活注入活力。本月上旬，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見》，明確支持人工智能、數(shù)據(jù)中心、智慧城市等新型基礎(chǔ)設(shè)施，以及科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園區(qū)等領(lǐng)域的項(xiàng)目發(fā)行REITs，并探索以養(yǎng)老設(shè)施等作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，發(fā)行資產(chǎn)支持證券和REITs。這一政策的出臺(tái)，進(jìn)一步為公募REITs市場(chǎng)的發(fā)展指明方向。
在這股市場(chǎng)熱潮中，四川表現(xiàn)如何？
現(xiàn)狀：
四川已落地三個(gè)“首單”，盤活資產(chǎn)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)
REITs全稱是不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（Real Estate Investment Trusts，在大部分國(guó)家和地區(qū)被直接稱為“房地產(chǎn)投資信托基金”）。簡(jiǎn)單來講，它通過公開發(fā)行股票或基金，將公眾投資者的資金聚集起來，用于投資房地產(chǎn)項(xiàng)目，再把投資房地產(chǎn)所獲得的收益，按照一定比例分配給投資者。在國(guó)內(nèi)，REITs所指的是更廣泛的不動(dòng)產(chǎn)投資，涵蓋了鐵路、公路、園區(qū)、倉儲(chǔ)物流、保障房、清潔能源、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施等。
自2021年6月我國(guó)首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs上市以來，公募REITs市場(chǎng)的發(fā)展勢(shì)頭迅猛。截至2025年初，我國(guó)上市REITs合計(jì)63只，發(fā)行規(guī)模為1630.71億元。
“四川已成功發(fā)行3單公募REITs項(xiàng)目，在清潔能源、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等領(lǐng)域都取得了突破性進(jìn)展，有效盤活存量資產(chǎn)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)?！彼拇ㄗC監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受采訪時(shí)表示。
具體來看，嘉實(shí)中國(guó)電建清潔能源REIT作為全國(guó)首單水電類基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，打破了企業(yè)以往單純依賴銀行貸款和自籌資金的單一融資模式，實(shí)現(xiàn)了滾動(dòng)投資。據(jù)悉，該項(xiàng)目5.29億元的凈回收資金已被投入四川省“十四五”能源發(fā)展規(guī)劃的重點(diǎn)項(xiàng)目當(dāng)中。
華夏大悅城購物中心REIT是西部首單消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，募集資金33.23億元，凈回收14.38億元。不僅優(yōu)化了企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)其融資能力，而且其底層資產(chǎn)項(xiàng)目平均每年帶動(dòng)約5000人次就業(yè)，間接拉動(dòng)了物流、保潔、營(yíng)銷服務(wù)等配套產(chǎn)業(yè)的就業(yè)。項(xiàng)目首份定期報(bào)告業(yè)績(jī)表現(xiàn)顯示，2024年四季度該基金實(shí)現(xiàn)收入約8606萬元，可供分配金額約4529萬元，按報(bào)告期末市值計(jì)算相應(yīng)年化現(xiàn)金流分派率達(dá)5%，各項(xiàng)指標(biāo)表現(xiàn)良好。
廣發(fā)成都高投產(chǎn)業(yè)園REIT是四川首單本土企業(yè)項(xiàng)目。入池資產(chǎn)天府軟件園已成功孵化出極米科技、醫(yī)聯(lián)科技等眾多知名企業(yè)，擬擴(kuò)募資產(chǎn)天府長(zhǎng)島二期園區(qū)引入了騰訊新文創(chuàng)總部、AG電競(jìng)等多個(gè)文創(chuàng)項(xiàng)目，園區(qū)內(nèi)企業(yè)可可豆動(dòng)畫電影《哪吒之魔童鬧?！犯侨〉闷狈考芽?jī)。
規(guī)劃：
建立分級(jí)推進(jìn)機(jī)制，7單儲(chǔ)備項(xiàng)目“蓄勢(shì)待發(fā)”
“四川REITs市場(chǎng)當(dāng)前面臨著諸多機(jī)遇?！敝Z安資本投資總監(jiān)張文杰認(rèn)為，四川在政策環(huán)境、市場(chǎng)需求和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備等方面優(yōu)勢(shì)明顯，在新型基礎(chǔ)設(shè)施、科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園區(qū)及養(yǎng)老設(shè)施等領(lǐng)域有較大發(fā)展?jié)摿?。在政策上，?guó)家推進(jìn)成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)，證監(jiān)會(huì)支持相關(guān)領(lǐng)域REITs發(fā)行；在項(xiàng)目落地方面，四川已出臺(tái)政策，大力支持公募REITs業(yè)務(wù)發(fā)展，對(duì)成功發(fā)行的項(xiàng)目提供財(cái)政稅收優(yōu)惠等，鼓勵(lì)川渝兩地跨地區(qū)聯(lián)合申報(bào)REITs。
隨著前期工作的深入推進(jìn)，各方對(duì)REITs市場(chǎng)的參與熱情也在不斷提升。
“現(xiàn)在還有7單能源類、交通類、生態(tài)環(huán)境類的基礎(chǔ)設(shè)施儲(chǔ)備項(xiàng)目。”四川證監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，目前，該局一方面助力項(xiàng)目培育，建立“意向項(xiàng)目+儲(chǔ)備項(xiàng)目+申報(bào)項(xiàng)目”項(xiàng)目分級(jí)推進(jìn)機(jī)制，分領(lǐng)域、按類別建立基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目庫。另一方面，推動(dòng)項(xiàng)目申報(bào)，聯(lián)合省發(fā)展改革委等部門召開項(xiàng)目評(píng)審會(huì)，協(xié)調(diào)解決存在的合規(guī)性審查等問題。同時(shí)，指導(dǎo)證券中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)，推動(dòng)儲(chǔ)備項(xiàng)目形成梯隊(duì)，有序申報(bào)。
此外，為著力激發(fā)市場(chǎng)投資積極性，四川證監(jiān)局還將協(xié)力推動(dòng)更多民間資本參與重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，支持符合條件的民間資本項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs。
在風(fēng)險(xiǎn)防控方面，四川證監(jiān)局制定了監(jiān)管工作方案，建立健全以“管資產(chǎn)”為核心的綜合監(jiān)管體系，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管，注重風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)處置。通過調(diào)整部門設(shè)置，充實(shí)REITs監(jiān)管力量，嚴(yán)格落實(shí)屬地監(jiān)管職責(zé)。
“當(dāng)前，整體申報(bào)REITs門檻相對(duì)較高、審批流程和準(zhǔn)備發(fā)行的時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，民營(yíng)企業(yè)的參與積極度有待提升?！睂?duì)此，華夏基金相關(guān)人士也建議，地方可以從金融環(huán)境營(yíng)造、財(cái)稅優(yōu)惠、補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)等方面，鼓勵(lì)和支持多元化資產(chǎn)類型、多類型主體參與，尤其是民營(yíng)企業(yè)發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs。同時(shí)，在加強(qiáng)人才建設(shè)與投資者教育方面，各機(jī)構(gòu)要配合政府部門做好公募REITs的公眾普及教育和宣傳工作，利用互聯(lián)網(wǎng)、社交媒體等多元化溝通渠道普及REITs相關(guān)知識(shí)，分享公募REITs的成功案例，幫助投資者更好地理解REITs的投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)特征。
四川已落地REITs項(xiàng)目一覽
項(xiàng)目：嘉實(shí)中國(guó)電建清潔能源REIT
資產(chǎn)類型：水力發(fā)電
標(biāo)簽：全國(guó)首單水電類基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目
上市時(shí)間：2024-3-28
發(fā)行規(guī)模（億元）：10.7
項(xiàng)目：華夏大悅城購物中心REIT
資產(chǎn)類型：消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施
標(biāo)簽：西部首單消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目
上市時(shí)間：2024-9-20
發(fā)行規(guī)模（億元）：33.23
項(xiàng)目：廣發(fā)成都高投產(chǎn)業(yè)園REIT
資產(chǎn)類型：產(chǎn)業(yè)園區(qū)
標(biāo)簽：四川首單本土企業(yè)項(xiàng)目
上市時(shí)間：2024-12-19
發(fā)行規(guī)模（億元）：12.5
【未經(jīng)授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載！聯(lián)系電話028-86968276】
